作家：长江期货

商场变化：本周尿素期货价钱出现回调，9月22日UR2401合约收盘价2237元/吨，较上周下降11元/吨，跌幅0.49%。中国小颗粒尿素现货价钱先涨后跌，商场价钱下降20-30元/吨。本周期货和现货价钱涨跌幅度不一，基差走扩至260元/吨。

供应端：近期尿素开工率回升，日均产量由降转增，现规复至16.22万吨水平，后期锻练安装规复加新增产能投产，瞻望供应逐步加多。

本钱端：无烟煤和能源煤价钱朝上转机，幅度50元/吨傍边，尿素近期本钱撑捏仍在。

需求端：秋季备肥订单接续出货，小麦秋季肥施用和东北冬储在即，瞻望尿素农业需求将局部好转。复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所规复，但举座承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。海外需求方面，印度此轮招标52.5万吨，10月或发布新一轮尿素招标。

库存端：本周尿素企业库存小幅加多，但没出现显着累库趋势，尿素口岸库存回落，举座库存仍处于较低水平。

主要初始逻辑：尿素供应逐步规复，农业需求有改善预期，复合肥需求有一定撑捏，举座库存仍处于低位，另外本钱端煤炭价钱有撑捏，举座来说现在尿素基本面偏稳，价钱短期回调，但瞻望下行空间有限，宽恕双节时刻海外尿素价钱和宏不雅方面扰动。

风险辅导：尿素安装减产锻练情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价钱波动

甲醇：

商场变化：本周甲醇期货价钱冲高后回落，MA2401合约9月22日收盘价2564元/吨，较上周下降22元/吨，环比跌幅0.86%。现货方面，江苏太仓甲醇价钱先涨后跌，商场均价2545元/吨，举座较上周捏平。

供应端：甲醇开工率回升，下周瞻望安装锻练减少，现在开工率处于历史高位水平，举座供应充裕。

本钱端：煤炭价钱窄幅高潮，对甲醇本钱有一定撑捏，甲醇坐蓐利润中性。

需求端：甲醇制烯烃开工提高，近期下流烯烃价钱偏强，甲醇制烯烃利润好转。传统下流需求改善，尤其甲醛。

库存端：甲醇企业库存和口岸库存弘扬分化，企业库存小幅去库，口岸库存畅达累库，入口船货周度到港量加多。

主要初始逻辑：供应有加多预期，需求有阶段性改善，但增量有限。库存突破前期捏续的低水平情状，口岸库存畅达累库，库存端的压力加多，访佛宏不雅面影响，瞻望甲醇价钱延续承压初始。