8月30日，阜博集团（03738）发布2024年中期事迹公告。期内，公司营收为11.8亿元（单元：港元，下同），同比增长18%，延续强盛增长势头；毛利5.0亿元，同比增长28%，毛利率达到43%，同比增长4个百分点；净利润为4.632万元，同比擢升37%。中枢事迹数据的全面增长彰显出公司优异的基本面，在略显黯然的商场环境下极端引东说念主留神。

高事迹增长和强事迹完了一直是阜博的遑急特征。从营收端看，自2018年上市以来，公司营收逐年攀升，营还原合年增长率达76%，这次中期营收也已波及11.8亿元这么的高量级门槛。从利润端看，阜博是行业少有的实现盈利的公司，2024年中期公司净利为4632万元，同比劲增37%。从毛利端看，自提倡高质料发展计策，公司通过聚焦高毛利业务调遣低利润业务等技能，计算质料显贵强化，到2024年中期公司毛利率已达到43%，同比增长4个百分点，呈现出加快擢升趋势。

此外，智通财经APP暖热到，期内阜博的现款及现款等价物为3.0亿元，同比增长26%，佐证阜博集团盈利质料擢升的同期，也反应出公司在现款流护士上的不凡才调。强盛的现款流为公司提供更多的财务机动性，成心于援助其在东说念主工智能新期间骨子版权护士和变现相貌翻新，把捏AI增长机遇。

盈利才调强势完了  AIGC对业务限度化增长复古强盛

行为寰宇跨越的数字骨子钞票保护与交游软件处事提供商，阜博集团的赛说念和交易相貌上风起原盈利才调强势完了，AIGC的迅猛发展则为公司业务的连续限度化增长提供了强有劲复古。

数字骨子的出产、传播及糜掷相貌继续翻新起原产业业态相貌迭代，对阜博来说，不停涌现的新场景意味着不停绽开的业务空间。一方面，阜博集团通过订阅工行为各样版权方跟踪侵权，保险版权方骨子权益。2024上半年，阜博集团实现了全品类版权骨子的障翳，在微短剧、电商、音乐、图片等新骨子鸿沟进行了重心拓展，订阅处事收入也随之达到5.5亿元，同比增长约17%，占总营收比重约46%。瞻望跟着寰宇版权保护厚实继续擢升，对全品类版权骨子客户的继续深挖以及版权整个方付费意愿继续擢升，公司订阅处事将连续保持较强的笃定性。

在保护基础上，阜博通过丰富的升值处事匡助客户骨子价值最大化。公司延续与大型骨子方的合约升级趋势，实现了党羽部骨子方骨子的更大限度障翳。期内，该业务收入为6.4亿元，同比增长19%，占总收入比重约54%。值得一提的是，上半年阜博在YouTube Shorts上运营骨子不雅看量得到大幅擢升，同期公司针对微短剧骨子酿成了翻新家具体系，不仅有助于变现才协调活跃钞票数目擢升，更反应出公司针对客户和商场需求的强业务翻新才调。

分地区来看，阜博集团的版权保护和变现业务相貌在中国加快落地。2024上半年，国内商场保持稳中有进，收入达6.0亿元，同比增长8%。时分，阜博凭借AI版权保护新技能以及与中央播送电视总台的深度相助，为2024巴黎奥运会版权保护处事，并通过构建全主见媒体矩阵和土产货化运营策略，灵验匡助国内版权方优质骨子出海，擢升变现收入和品牌海外影响力。

在好意思国商场，阜博加强了与大型骨子方的相助绑定联系，事迹延续强盛增长势头。事迹期内，该地区营收达5.7亿元，同比大增30%，客户数目及公司护士的酬酢媒体活跃钞票数目继续增长，彰显公司业务硬核实力。

此外，AIGC的快速发展也正为阜博的业务限度化绽开更大空间。技能用具的迭代一方面匡助开释中小骨子方的出产力，另一方面灵验地鼓吹更低资本更高恶果，同期更透明和合理的分拨体系开采，这意味着以往终端阜博处事中小骨子方的瓶颈被冲突，公司骨子创作家和处事骨子的种类和限度将得到指数级擢升，绽开海量C端业务后劲，实现本人扮装由用具处事到平台基础标准的全面升级。

这就不难剖析为什么阜博连年在AI鸿沟的研发力度继续加大。继2023年全年超2.3亿的研发插足后，2024上半年公司研发用度达1.4亿元，同比增长50%。基于构建长久护城河，匡助业务限度效益开释这么的计策好奇来说，这些插足有望在将来给阜博带来丰厚禀报。

总之，两伟业务起原下，阜博集团事迹继续增长。同期，奉陪对AIGC发展机遇的把捏，阜博的业务限度效应将得到新开释，看好其盈利质料进一步改善，财务厚实性继续增强，将为全年岁迹目的达成及后市发展充分蓄势。

AIGC催化产业扮装与处事才调升级，酝酿新一轮爆发增长

数字骨子产业不错说是AI交易落地最近的场景之一，B端愚弄带来广泛骨子出产才调，C端愚弄则带来创作的平权，交易化愚弄远景精彩纷呈。Bloomberg公司瞻望将来十年生成式AI有望在软硬件、处事、告白、游戏等繁密鸿沟创造1.3万亿好意思元收入。无法暴戾的推行是，奉陪AI生成骨子的经济价值开释，骨子方和大模子方针对版权骨子的纠纷和诉讼日益增多，行业对版权的爱重擢升到新的高度，明晰的版权框架和利益分拨机制成为援助AIGC继续发展的基础。阜博有望为骨子方和AI科技企业之间的利益均衡提供要道处治有计算，产业遑急性大幅擢升。

商场对生成式东说念主工智能版权议题的琢磨愈发聚焦，数据及版权保护更成为政策暖热的重心。本年三月份欧洲议会批准的《东说念主工智能法案》指出大模子厂商需要制定相应规则，识别和尊重交易目的下版权东说念主保留本人作品被模子试验的职权选拔。同期，大模子为调用具有版权的试验素材付费渐成趋势，在此布景下优质版权骨子方的版权保护需求赫然加强。

基于跨越的AI技能和深厚的产业处事教会，阜博集团不错通过版权保护业务，为AI产业各个遑急智力提供可靠实在权、版权护士和交游处事，饰演更为要道的产业扮装。具体来看，公司将同期处事于版权方和大模子方，对高质料素材和试验集进行版权梳理，为版权方提供利益保险处事，并裁汰大模子方的诉讼和法律风险。也即是说，阜博将参与从输入端的版权素材梳理到输出端的生成骨子交游，业务聚合数字骨子期间的沿途要道经过。

为了招待这场号称史诗级别的发展机遇，阜博不停加强与顶尖院校的研发与相助，强化技能研发与产业部署。公司与好意思国佛罗里达大学深度相助的研发中心还是运营三年，在东说念主工智能、骨子确权和水印技能等多个技能鸿沟得到遑急弘扬。同期，阜博还与浙江大学、香港科技大学等著明院校纯粹相助，以寻求寰宇研发才调的继续擢升。

追念：AIGC期间数字骨子钞票交游的稀缺龙头 事迹与估值双击

从阜博集团交出的这份收获单，不出丑出其强盛的盈利增长和继续高增的后劲。站在投资角度，行为AIGC期间数字骨子钞票交游的稀缺龙头，阜博短中长久的增长逻辑还是相配明晰。

短期来看，商场的事迹预期对股价催化作用还是泄漏。

中期来看，在“东说念主+AIGC用具”的全新出产相貌下，创意骨子出产力爆发性增长，阜博有望乘行业东风迟缓成长为AIGC期间数字钞票保护和交游的风向标，行为稀缺龙头享受估值溢价。

长久来看，AI业务的发展，将会带动阜博集团订价逻辑迟缓改善，并带动其估值擢升。跟着AIGC期间下版权保护需求韧性赋予其事迹增长笃定性，阜博集团的成漫空间将进一步绽开，实现事迹与估值双击。